【中國(guó)幕墻網(wǎng) 12月26日消息 記者kiko】中國(guó)政府推出了近4萬(wàn)億的新增投資計(jì)劃，這將對(duì)今后兩年中國(guó)的銅
鋁消費(fèi)產(chǎn)生積極的作用。但由于房地產(chǎn)、電子和汽車等行業(yè)對(duì)銅鋁需求的下降，2009年中國(guó)銅鋁的消費(fèi)不能出現(xiàn)明顯回升。
從全球角度看，由于西方國(guó)家占全球基本
金屬消費(fèi)的60%以上，而這些國(guó)家2009年的金屬消費(fèi)很可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。我們因此相信，2009年金屬市場(chǎng)出現(xiàn)大幅過剩可能性極大。
縱觀歷史上處于下降周期時(shí)金屬價(jià)格的表現(xiàn)，我們相信基本金屬價(jià)格將降到現(xiàn)金成本以下。目前的金屬價(jià)格與成本水平相比，向下空間還有5-33%。
目前A股主要
有色金屬上市公司2008年的市凈率為2.0倍左右，考慮到未來面臨的金屬價(jià)格進(jìn)一步下跌以及盈利下降風(fēng)險(xiǎn)，我們認(rèn)為目前的估值水平偏高。我們認(rèn)為在2009年二季度后會(huì)有更好的投資機(jī)會(huì)。
首選買入：我們首選公司仍是黃金公司，這包括山東黃金和紫金礦業(yè)；此外，我們偏愛擁有大量現(xiàn)金儲(chǔ)備同時(shí)礦石自給率高的公司，這樣的公司主要有金鉬股份。
首選賣出：我們認(rèn)為鋁業(yè)公司的估值過高，這包括中國(guó)鋁業(yè)、云南鋁業(yè)等。【完】
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