目前的鋁價，每往上走一步都是那么不容易。今年的兩次上漲，都是拜天災所賜，這也反映了鋁的基本面總體上供過于求。盡管市場普遍認為地震將引發鋁價大幅走高的愿望未能實現，但下部的支撐也越來越明顯。預計在能源、煤炭等資源價格持續走高的情況下，在加上災后重建工作的將逐漸展開，特別是夏季的來臨，國內電力的緊張局面將會進一步加劇，國內外鋁價將會得到提升。

　　中國災后重建有效刺激鋁需求

　　5月份中國四川發生的大地震，嚴重程度為建國以來最大的。震災不但導致大量人員傷亡，同時也對生產造成巨大的破壞，電力設施以及道路損壞令市場擔憂金屬的生產供應出現緊張，而災后的重建工作也將需要大量的金屬，鋁是其中之一。


　　據統計，在此次的震災中，四川有4家鋁冶煉廠總計產能約73萬噸/年,相當于全國產量的約4％，這4家鋁冶煉廠在這次里氏8級的大地震中究竟有多少產量損失，目前為止仍沒有確切的數據。離震中最近的阿壩鋁廠，該廠2萬噸熔煉設備在地震中嚴重受損；四川廣元啟明星鋁業公司，其11萬噸年產能中估計至少有5％受損。據不完全統計，此次地震大概造成四川省約17.5萬噸的產能受損。


　　盡管災后重建是一個較為長期的過程，但對于需求的預期是值得期待的。由于災后重建必然增加國內鋁等基本金屬的需求，所以鋁等基本金屬受到的支持將是長遠的。


　　夏季用電高峰對鋁價形成成本支持

　　眾所周知，電力是鋁生產成本的主要組成部分，占到電解鋁生產成本的26％左右，所以國內每當電力這個因素出現問題時，就會刺激鋁價走高。比如年初的雪災造成南方部分地區電力中斷就引發鋁價大幅飆升，另外電價的提高也在短期內刺激鋁價走高。目前在能源緊缺、煤、油都處于漲價的情形下，國內電力供應問題對于今年的鋁價而言，將是重要支撐點。


　　據最新數據顯示，今年以來全球鋁產量的增速較2007年有所放緩，主要是因為中國的產量增速減緩。國際鋁業協會（IAI）的數據顯示，3月全球原鋁日均產量增至6.99萬噸，2月為6.98萬噸，去年3月為6.7萬噸；3月原鋁總產量為216.8萬噸，高于2月的202.4萬噸，而去年同期為207.8萬噸。中國的產量增長出現大幅下滑，過去兩個月的同比增長從去年的30%—40％下降至僅高于10％的水平，今年前四個月的產量僅同比增長9.3％。很明顯，中國產量增長的放緩受到第一季度電力問題的影響。


　　據國家電監會的報告顯示，煤炭短缺已迫使約68.2億瓦特煤電產能關閉。中國幾個地區的煤庫存低于7天的水平，已達到最小儲備水平。問題來源于定價，煤炭價格由于供應緊缺大幅上漲，焦煤已由去年底的約870元/噸上調至目前的1350元/噸左右，上調幅度達到52%；動力煤由去年年底的540元/噸左右調整至750元/噸左右，上調幅度也達到37%左右。因為宏觀調控的壓力因素，國家嚴格控制電價的調價，從而導致了電廠利潤被壓擠，經營壓力不斷增大，另外煤炭緊缺也可能造成電廠開工不足。對于我國南方很多使用燃料油進行發電的電廠來說，原油價格大漲導致燃料油價格不斷攀升，形成的影響如同煤炭。最致命的是，隨著夏季用電高峰的來臨，將會導致今年的壓力比往年更加嚴峻，因而對鋁價而言絕對是一個利好。


　　最新數據顯示全球原鋁供求平衡

　　世界金屬統計局(WBMS)最近公布的數據顯示，2008年1—3月期間全球鋁市供應過剩381000噸，去年同期為供應過剩116000噸。WBMS表示，1—3月期間原鋁需求為931萬噸，較去年同期增加37.9萬噸；期間全球鋁產量增加64.3萬噸，至969萬噸，顯示全球原鋁供求基本平衡。


　　總體而言，目前國內鋁價由于缺乏人氣支持和資金的關注，要想走出一波大的行情的確不大現實，不過夏季用電高峰的來臨對鋁價的提升將形成很大的影響。

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