【中國幕墻網 11月02日】當幾乎所有的
上市公司都在為居高不下的庫存?zhèn)改X筋，想盡一切辦法“去庫存化”的時候，
有色金屬公司卻嫌自己庫存不夠，逆市“增倉”。
近日公布的江西銅業(yè)（600362.SH）2009年三季度報業(yè)績出乎所有研究員的意料：公司第三季度實現凈利潤5.96億元，同比下降44.38%，環(huán)比下降42.65%，庫存卻高達100.98億元，環(huán)比增長48.53%。株冶集團（600961.SH）、云南銅業(yè)（000878.SZ）等也是“增倉庫存”的追隨者。
“也許是看好第四季度的市場，銷售放緩一些，存貨放在第四季度能賺多一點兒。”國信證券有色
金屬研究員彭波猜測。
江西銅業(yè)凈利潤同比環(huán)比均下降四成以上，讓研究員們大跌眼鏡，紛紛表示“低于預期”，而與此同時，超百億元的存貨卻遠遠高出研究員們的“預期”。
公司2009年中報顯示，其存貨余額為67億元，由此推算，公司三季度單季增加庫存33億元，同比2008年三季度末余額增長46.65%，環(huán)比2009年二季度末余額增長幅度為48.53%。
盡管33億元對于年銷售額500億元以上的江西銅業(yè)來說不是多大的數字，但“突然在第三季度增加33億元庫存，有點兒費解”。上海一位有色金屬研究員表示。
統(tǒng)計顯示，2009年第三季度的國內銅價均價為46449元/噸，較二季度均價39326元/噸上漲18.1%，“但江西銅業(yè)第三季度凈利潤反倒環(huán)比下降42.65%，庫存的環(huán)比猛增很有可能是‘捂銅惜售’。”該研究員表示。
“存貨增加，主要是因為產量增加、原材料采購量增加及原材料價格上漲。”江西銅業(yè)在三季報中對存貨的增加如此解釋。
而另一家有色金屬上市公司株冶集團，雖然存貨增加額遠不如江西銅業(yè)，但其增加幅度卻高達54%。由此導致經營活動產生的現金流量為-4.74 億元。“有色行業(yè)產品市場回暖，使得存貨價值回升，公司根據市場情況，適時增加了原材料的采購。”株冶集團如此表述。
云南銅業(yè)2009年第三季度末庫存較第二季度末增加15.8億元，增加幅度也超過30%。“對于我們這樣年產30萬噸銅的企業(yè)來說，增加15億元存貨不足為奇。”云南銅業(yè)證券事務代表張萬聰對《中國經營報》記者解釋，2009年一季度，公司因
設備檢修、春節(jié)放假等導致年初預期產量需要在第三季度補回來，“同時，我們一般的存貨量會是一個月左右的產量，加上流通環(huán)節(jié)中的存貨，以及原材料價格上漲、銅價上漲導致存貨價值上升等等因素，第三季度存貨增加很正常。”
“云南銅業(yè)存貨增加在預計范圍之內，可以理解，但是江西銅業(yè)存貨增加幅度和第三季度業(yè)績明顯不符。”彭波透露，其正在調研江西銅業(yè)存貨突增之謎，“看好第四季度銅價走勢，放緩銷售導致庫存增加的可能性大一些。”【完】
