今年以來全部A股的漲幅達(dá)77.6%，而申萬(wàn)純堿行業(yè)和玻璃制造行業(yè)的漲幅分別為114.98%和132.73%，明顯強(qiáng)于市場(chǎng)表現(xiàn)。我們認(rèn)為玻璃行業(yè)的超強(qiáng)表現(xiàn)主要得益于地產(chǎn)的拉動(dòng)，而純堿行業(yè)主要來自玻璃產(chǎn)能的迅速擴(kuò)張。

　　根據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，自2004年初至2009年12月18日，以TTM整體法計(jì)算并剔除負(fù)值，純堿行業(yè)市盈率平均值為16.31倍，玻璃行業(yè)為73.07倍，整體化工行(601398,股吧)業(yè)為22.81倍。相對(duì)而言，純堿板塊估值更具備優(yōu)勢(shì)。具體到上市公司，根據(jù)研究，純堿中的雙環(huán)科技(000707,股吧)、山東海化(000822,股吧)、三友化工(600409,股吧)值得關(guān)注。

　　對(duì)于玻璃行業(yè)，從估值看，目前并不具備優(yōu)勢(shì)，我們估計(jì)今年四季度玻璃企業(yè)的盈利應(yīng)該會(huì)達(dá)到近三年的高點(diǎn)并持續(xù)至明年一季度。不過考慮到地產(chǎn)有可能的調(diào)整及未來的成本因素，估計(jì)明年二季度平板玻璃企業(yè)的盈利能力或現(xiàn)高位回落。【完】

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